有色金属行业更看好小金属与金属新材料板块权衡

我小心翼翼地和她保持一点距离 有色金属行业：更看好小金属与金属新材料板块

【建材】预计2012年基本金属价格趋势性上涨态势难以形成。2011年基本金属价格高位震荡，主要影响因素可以归结为内忧外患，即国内经济减速和海外债务危机。对于2012年，我们判断这两个因素依然存在，抑制着金属价格的决定性因素需求的进一步增长，预计2012年国内经济继续减速、海外经济复苏缓慢，全球基本金属需求增长缓慢。　　　　流动性和美元走势在2012年预计对基本金属价格也有一定的压制作用。全球通胀以及美国核心通胀率上升，一定程度上制约着美国继续量化宽松政策的实施；同时，我们判断，2012年美国经济整体走势明显强于欧洲，美元走强对金属价格也有一定的压制。　　　　我们对A股基本金属板块维持中性的判断。在金属价格难以形成趋势上涨的情况下，A股基本金属资源股盈利水平和估值水平都难以进一步大幅提升，板块趋势性上涨机会料难以形成。在基本金属板块，我们相对看好资源瓶颈较大或者下游领域周期性相对较弱的子板块，如的铜和锡等。　　　　我们更看好的上下游优势依的稀有小金属、并且这些行业的变化也逐步的、实质性的体现在板块内优势公司经营和业绩上。这些小金属供应瓶颈受主要供应方环保措施加强等各种原因进一步加大，下游需求也受到国内战略新兴产业的进一步推进而更受益，我们更看好的品种包括钛、钨、锗以及南方稀土等，对于上市公司，则看好上游有资源优势、下游深加工有技术优势和长期市场积累优势的公司。