钢铁期待春季行情荐股位置

钢铁：期待春季行情 荐8股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年钢铁板块涨幅位列第四2017年钢铁行业在申万A股各行业涨跌幅中排名第四位，涨幅约22.0%，大幅跑赢全部A股平均水平（约 .9%）。从子行业来看，由于普钢价格和盈利弹性较高，普钢板块涨幅要大大高于特钢板块。

业绩成倍增长，多数企业业绩创历史最高发布业绩预告的钢铁上市公司几乎全部出现了大幅上涨，其中八一钢铁、韶钢松山、包钢股份、安阳钢铁和柳钢股份5家上市公司业绩预告中值为上年同期10倍以上，企业业绩弹性较高。另外，*ST华菱和*ST重钢也出现了大幅盈利后将摘帽。

板块估值依然偏低，仅高于银行板块，7家企业PE低不敢冒这个风险。”于8倍从钢铁板块市盈率来看，普钢子行业按照TTM整体法计算市盈率仅14.5倍，仅略高于银行业，而低于其他周期行业。特钢子行业市盈率为 4.6倍。27家钢铁上市公司中12家企业的PE低于10倍，且大多为盈你是否想留下自己的脚印？“我是官设计师”活动火爆开幕！　　你是美术高手？还是色彩搭配达人？又或者利增长很快的普碳钢长流程生产企业。7家企业PE低于8倍，仍然严重低估。

2018年供给依然受限，盈利将保持较高水平2018年非供暖季唐山和邯郸分别限产987.5万吨和600万吨左右。其中，邯郸地区延长50%限产至 月 1日。同时，去产能和严查地条钢将继续严格执行。

2018年初，受钢材价格下跌的影响，模拟吨钢毛利也出现了较大幅度的下调。

月平均吨钢毛利和2017年四季度相比，螺纹钢、中厚板、热卷和冷轧分别下降了 6.7%、28.5%、17.0%和1 .8%。但和2017年一季度相比仍有较高增速，螺纹钢、中厚板、热卷和冷轧毛利分别增长了77.6%、11 . %、55.2%和18.6%。

行业评级与投资建议维持年度策略《高盈利持续，低估值修复》对钢铁板块维持“超配”建议。投资标的上，继续推荐高分红标的：方大特钢、三钢闽光、宝钢股份；低估值标的*ST华菱、新钢股份、南钢股份和中国东方集团；成长标的：宝钢股份，其2018年盈利仍有较大的成长空间。

风险提示宏观经济快速下行导致行业需求端出现超预期下滑。