银河证券反弹基础仍在精选蓝筹位置

银河证券：反弹基础仍在 精选蓝筹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）下周投资观点上周蓝筹股轮番上涨，成长股也开始反弹，主板创反弹新高后震荡回落。短期市场存在技术性调整需要，宏观经济改善继续推动市场反弹。7月份内外需持续改善，小微企业经营状况有所好转，政策累积效应逐渐显现。央行今年以来首次下调正回购利率，三季度货币和信贷有望保持相对宽松的状况，实体经济融资利率也有望下降。

沪港通和国企改革继续推动蓝筹股估值修复，宏观经济趋稳也有助于推动蓝筹股盈利改善，但行业分化明显，产能过剩行业仍然经营困难，机电、高端装备、信息技术等行业经营状况改善较为明显。投资建议：维持市场反弹观点，但经济面决定了市场反弹高度有限，且目前增量资金入市尚不明显，短期内创业板风险尚未释放完毕，建议关注蓝筹股中的结构性机会。精选基本面改善，估值安全，受益改革和代表经济结构转型的蓝筹股。（1）首推券商板块，低估值高增长，且受益于沪港通、新三板做市商以及个股期权业务等多重利好预期，推荐国元证券、招商证券、光大证券。（2）国企改革仍然是持续的投资主题之一，近皇家社会主场3比2战胜巴萨期广东、北京、浙江等地的改革方案近期将陆续发布。

关注国企改革中的大集团小市值公司。（ ）新能源汽车和油气改革主题继续推荐当升科技、卧龙电气、美都控股、风范股份。（4）关注低估值医药消费股，维持对人福医药、尔康制药的推荐评级。

（二）本周A股整体上扬8月1日，上证综指收于2,185. 0点，本周该指数累计上涨2.76%。

真诚沟通 深证综指收于1,148.29点，本周累计上涨 . 1%。沪深 00收于2, 29.40点，累计上涨 .05%。中小板指收于4,889.85点，累计上涨 .7 %。

创业板指收于1, 25.94点，累计上涨 .12%。沪深 00本周五市盈率8.79倍；中小板本周五市盈率 7.78倍；创业板本周五市盈率58.69倍。

（三）本周A股成交额均有较大幅度上涨本周沪深 00成交额为5,600.77亿元，日均成交额为1,120.15亿元，环比上周增加5 %；中小板成交额为1,095.8亿元，日均成交额为219.16亿元，环比增加46%；创业板成交额为528.95亿元，日均成交额为105.79亿元，环比增加7%。沪深两市净流出资金2 5.76亿元。沪深 00资金净流出51. 亿元；中小板资金流出59亿元；创业板资金流出27.49亿元。

（四）本周全球主要股指多数下跌美国三大股指跌幅均超2%欧洲三大股指集体下跌，主要由于投资者对俄罗斯受到的更严厉制裁后果感到担心，欧洲自身黯淡的经济前景也使得欧股走势进一步承压。

亚太主要股指追随美股走低，集体收跌，日股收跌0.6 %。从周行情上看，美国三大股指全线下挫，跌幅均超2%。欧洲三大股指全部下跌，德国DAX指数大跌4.50%，创下两年以来最差周度表现。亚太主要股指涨跌互现，日股创一周收盘低位。