半导体电子设备面板价格跌幅有望继续收

半导体、电子设备：TV面板价格跌幅有望继续收窄 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“砍单”后的iPhoneX仍将为历年最畅销iPhone之一，产业链迎来布局良机从历年来看，“砍单”既是对新品销量过高预期的适度调整，也是苹果管理供应链的一种策略。我们认为iPhoneX由于售价高以及供应链不成熟等因素，短期难以显著提振整体销量。但其上市一年销量仍有望达到9000万左右（17Q4和18Q1分别为 000- 500万及2500- 000万），接近历代新机峰值。而随着创新配置延伸至2018年各大品牌新机型，我们判断无线充电、AR等应用场景将不断成熟，2019年增速有望回升。短期来看，考虑到年一季度iPhone出货量环比上年四季度下降幅度分别为14%/18%/ 2%/ 5%，Q1出货量下降为正常季节性调整，此外苹果会在每年1月下调上一代产品价格，也属于常规动作。考虑基数，18Q1销量同比有望自2016年以来首次回到两位数增长。

估值方面，历史上年初x动态PE是板块的安全边际，我们认为目前苹果产业链已具备配置价值，重点推荐信维通信、立讯精密、欧菲科技、大族激光、超声电子等。

1月电视液晶面板价格跌幅有望继续收窄，BOEG10.5投产带动大陆大尺寸面板供应能力提升12月21日，群智咨询公布了12月下旬市场TV面板价格，并给出18年1月市场平均合约价格预测。从公布的数据来看， 2\"至65\"区间的TV面板价格整体呈现回落的态势，但环比跌幅仍在继续收窄。如55\"面板价格，由于中国内销备货需求较旺，最近两月价格已呈现持平，预计18年1月环比仍有望保持持平。4 \"与49\"面板，由于面板厂商积极调整产能策略控制产出，其价格跌幅有望由12月的平均 美金收窄至1月的平均2美金。另外，BOE合肥B9G10.5产线的投产，将有望带动8K电视在市场的渗透，也将带动大陆大尺寸面板供应能力的大幅提升。目前65寸FHD的电视面板价格跌幅较大，但我们认为在4K、8K等高清化需求的带动下，全球厂商G10.5新增产线盈利将受益于高清产品出货占比提升。我们继续推荐买入京东方。

他还准备趁房地产低迷、租金低廉之机 核心推荐立讯精密、京东方A、欧菲科技、三安光电、海康威视、大华股份、华天科技、安洁科技、大族激光重点关注信维通信、蓝思科技、三环集团、顺络电子、生益科技、超声电子