机械制造聚焦核心资产与新兴装备龙头荐股

原标题：迪拜小伙与重庆妹子相恋回山城开火锅店(图) 机械制造：聚焦核心资产与新兴装备龙头 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点风险提示2017年，中国机械行业迎来复苏之年。机械行业迎来“朱格拉周期”，工程机械、集装箱、重型机械等主要子行业订单、营收、利润等主要指标迎来向上势头。（1）本轮复苏以更新需求为主；机械行业上一轮高峰期为年，经过8年左右的周期，更新需求明显增加。（2）行业集中度提升；“强者恒强”，不少子行业向寡头竞争格局演变。（ ）出现或即将出现一段时期的“量价齐升”；产品涨价表明对未来一段时间需求的信心。

十年等一回！——2018年，我们预计机械行业将持续复苏；对不少机械行业龙头企业而言，纵向比较，2018年很可能是年这十年间形势最好的一年！预计2018年全球经济持续回暖、中国经济持续较快增长。中国基建投资仍然保持较高水平，房地产投资可能略超之前的预期。

预计年部分机械龙头（例如中国中车、中集集团）业绩有望创历史新高；从投资角度来讲，剔除2015年牛市，2018年是部分机械龙头较好的投资年份！牢牢把握工程机械、集装箱、轨交装备复苏上升期。

本轮复苏，且行且珍惜！牢牢把握传统装备“核心资产”难得的投资机会！本轮复苏将持续几年？我们认为年复苏确定性相对较高；2020年可能保持复苏惯性。经历这 -5年的复苏（包含2017年）之后，部分传统机械国内更新需求不排除再度萎缩，迈向持续年的需求下滑。

-5年后中国装备制造业龙头的机会，主要来自进口替代、全球化、新兴产业崛起。具全球核心竞争力，才能成就如波音、卡特彼勒的全球地位，这是中国中车、三一重工、中集集团的努力方向。恒立液压等液压件优质企业，打破外资企业的垄断壁垒，从进口替代中获得发展空间。半导体、新能源汽车等新产业的崛起，将成就一批新兴产业装备龙头。

中国装备制造业龙头未来具有发展潜力。从全球装备制造业“核心资产”角度来看，美国的波音、卡特彼勒当前市值分别已超2000亿美元、1000亿美元，均创历史新高。我们认为中国装备制造业具有全球竞争力的“核心资产”——中国中车、三一重工、中集集团等未来具有发展潜力。

投资建议：传统装备：聚焦“核心资产”；新兴装备：锁定高成长龙头聚焦传统装备“核心资产”：三一重工、徐工机械、中集集团、中国中车、天地科技、振华重工、中铁工业等。“新兴装备”锁定高成长龙头：晶盛机电、北方华创、天奇股份、金卡智能等。

风险提示：基础设施及房地产投资增速低于预期；周期性行业复苏持续性风险；原材料持续涨价风险；主要产品价格上涨幅度低于预期风险。