商业零售消费领域未现明显改善调研对象对下的

商业零售：消费领域未现明显改善 调研对象对下半年颇为谨慎 201 -05- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示5月份消费业并未观察到明显改善。百货因“购金热”的退潮暴露出消费力不振的现实。家电卖场同比较4月份小幅回落，餐饮企业仍受到公务宴请不振的拖累。零售超市销售同比则较 月前后的谷底出现小幅好转。

报告摘要百货商场：“黄金热”退朝后销售景气度如期下降。5月份百货商场销售情况进一步恶化，约 %左右的百货商场销售同比正增长，幅度大多在5%至15%左右。约22%的百货商场反映销售同比负增长。调研商场对今年下半年百货业的形势颇为悲观。

桥身将修旧如旧通过专家检测和验收后 家电零售：销售同比增速低于上月，下半年无超季节性预期。家电卖场5月同比增速大多在20%-40%之间，比上月有所放缓。由于今年“五一”假期开始于4月，部分销售额在4月底预支。

零售超市：销售同比较前期小幅好转。部分超市反馈5月份销售情况较1季度低谷出现了一定的好转，颇多门店销售同比回升至5%至10%左右的正增长。

餐饮行业：同比下滑显著，未来预期悲观。总体而言，多家受访餐饮企业由于受到公务宴请需求减弱的拖累，业绩同比下滑。但禽流感疫情的消退以及婚宴需求的支撑下，营业额环比有所改善。

百货商场：“黄金热”退朝后销售景气度如期下降5月份百货商场销售情况进一步恶化，莫尼塔草根调研的目标完成指数由-29%下降至-4 %。约 %左右的百货商场销售同比正增长，幅度大多在5%至15%左右。约22%的百货商场反映销售同比负增长。

调研商场对今年下半年百货业的形势颇为悲观。

.销售低迷的现实随着黄金热卖的消退得以暴露。4月份黄金热卖使得商场销售低迷的状态获得了一定的支撑。但随着黄金销售转为正常，5月份百货商场销售情况进一步恶化。

.黄金销售维持正常水平，服装销售尤其低迷。虽然追捧黄金的势头有所停止，但颇多商场反馈黄金珠宝5月销售仍能维持5%至10%的正增长。服装销售则颇为低迷，少数能达到10%左右增长的百货大多位于中部二、三线城市，或是个别做冬季商品清仓返季的商场。

.低迷的销售状态仍将持续已形成共识。多数商场累计同比未能完成全年目标。几乎所有的调研百货商场都认为今年的销售环境难有明显好转。经济不振、反腐效应、购物中心和电商的冲击都会制约百货商场的业绩。颇多百货商场认为未来甚至存在继续恶化的可能性。

70%的调研对象认为6月份销售会比5月份继续回落，剩余的调研对象则持相反的观点。

家电零售：销售同比增速低于上月，下半年无超季节性预期家电卖场5月同比增速大多在20%-40%之间，比上月有所放缓。由于今年“五一”假期开始于4月29日，家电卖场促销活动开始的也比较早，因此五月份的销售额部分在4月底预支。

.节能补贴影响较小，需求透支或并不明显：多数调研对象认为节能补贴的优惠力度远不如“以旧换新”，结束前最后几天的放量也不像媒体报道的显著。家电卖场同比增速大多在20%-40%之间，比上月有所放缓。这与今年“五一”假期始于4月有关。

.下半年未有超季节性预期：空调销售旺季将至加之端午节期间预期销量较为可观，多数调研对象认为6月销量与本月差异不会太大。但由于宏观经济面仍然较弱且政府目前并无出台新优惠政策的迹象，对下半年的销量不预期会有超季节性增长。

.房地产的回暖对家电市场拉动作用仍不明显：个别调研对象反应由于卖场附近区域新建住宅使得销售有所上涨。颇多卖场则反馈房地产的回暖对家电的拉动效应仍不明显。

.品类方面，多数门店反应季节原因导致空调销售同比增长最快，冰洗次之。也有少数门店反应由于节能补贴对于彩电力度大于空调，而彩电的需求价格弹性又高于空调，5月的彩电销量同比明显上升。 C产品中表现最好的品类是通讯。

零售超市：销售同比较前期小幅好转部分超市反馈5月份销售情况较1季度低谷出现了一定的好转，目标完成指数由4月份的0%增长值20%。颇多门店销售同比回升至5%至10%左右的正增长。

5月份反馈较前期略转积极。相比较 月前后的销售冰点，5月份销售同比较 、4月份有所好转。多数门店销售同比正增长，增幅比4月份有所提高。截止5月份多数超市销售累计同比低于全年目标，并表示未来经营压力颇大。