联讯证券值得关注的四大信号物业

联讯证券：PMI值得关注的四大信号 类别： 机构： 研究员：

金胆：7。 [摘要]

PMI值得关注的四大信号3月是传统的生产、开工旺季，年所有年份的3月官方制造业PMI，都要高于2月份。因此，今年3月官方制造业PMI51.5，与2月的50.3相比上升，符合季节性特点。

但提高幅度在1.2个百分点，远超市场预期，市场一致预期为50.6。五大构成指数均上升，尤其是生产和新订单两项，分别提高了2.4%和2.3%，显示供需两旺。

具体来看，有以下四点值得关注。

第一，生产指数出现大幅改善，但发电量数据无论是从环比还是同比看都偏弱。

第二，产成品库存指数上升，出厂价格指数回落，企业可能在被动补库。

第三，内需上升符合预期，外需意外走强，可持续性有待观察。

第四，各类型企业PMI都在改善，但小型企业PMI从44.8，飙升到50.1。

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