幸福快乐化工反弹参与涨价股和白马股机会草甘膦TD依依不舍

化工：反弹参与涨价股和白马股机会 草甘膦TDIMDI继续涨价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、化工行业投资策略及模拟组合：

1、投资思路1）化工行业观点：

上周油价窄幅波动，而石化产品价格则基本维持惯性小幅上涨，但多数的化工品价格维持稳定，上周涨幅较大的品种有TDI、己二酸等。

TDI方面：华南市场占全国需求 0%但基本依靠进口和华东调货，进口货源受前期台风影响延迟到货下局部市场出现大幅上涨并带动周边，考虑到沧州大化及拜耳等检修或控量出货，预计短期可能继续上涨。另外考虑到重要会议召开在即，近期关注对危险品禁运或者装置临时关停而带来的或有涨价契机。

MDI方面：万华宁波装置开工率缓慢提升至成，而9月外销执行6折供应，考虑到前期装置故障下聚合MDI超涨，本周货源到位下市场价格出现小幅回落，而纯MDI受上游纯苯苯胺提价下则延续小幅上涨。另万华10月烟台20万吨进入检修，届时可能再对供给产生一定影响。

草甘膦方面：市场本周维持供不应求，金帆达上调报价1000元至已达到 .7万元/吨，多数工厂订单全满而暂不报价。目前行业供应商普遍有2- 个月以上订单，其中9月份执行的订单价格在 . - .5万元/吨，且订单基本为下游终端及海外经销商，投机库存稀少。短期看我们认为部分中小企业的复产将无法改变行业供不应求的现状，产品价格将继续上涨，而从中长期看，环保核查力度可能超预期下草甘膦行情演绎也会将持续较长一段时间。

2）个股观点：

目前的反弹性质可定义为超跌反弹，因为没有基本面的支持，很难把握反弹的时间和空间。从相对收益的角那就要考虑是不是被降权了。度，估值便宜、流动性好的一线白马股历来就是反弹区间的恰当选择，故我们推荐买入烟台万华、湖北宜化、兴发集团、齐翔腾达、沧州大化这样标的，即使看错的话，损失亦有限。从绝对收益的角度，我们看好基本面有强劲支撑的草甘膦行业，未来 个月草甘膦价格趋势向上，给投资者留出了充分的参与空间和时间，相关个股新安股份、扬农化工、江山股份，详见我们近期发出的《草甘膦行业专题报告》。

对未来 个月，我们仍不悲观。也许整个板块没有大机会，但用心去寻找，总归会有好的标的。上周我们提示：即使下跌中也会有反弹，如果选好了适宜的品种，也会有较大的超额收益。本周，我们还是坚持自下而上选股的思路，具体可参见我们的模拟投资组合。

2、投资模拟组合根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，本周化工基本模拟投资组合如下：

建议标配，新安股份( 0%)、江山股份（ 0%）、扬农化工（20%）、湖北宜化(10%)、兴发集团（10%）