改污水处理运营企业情况透析中国节能环保产业

自2008年前后水业大发展以来，一些大型投资运营企业开始以资本力量为后盾，在全国范围内大量收购水务资产以快速提升运营规模，确立行业领先优势。各地大量存在的运营状况好坏不一，财务状况参差不齐的区域性投资运营企业和单个的污水厂为这种收购提供了海量的标的， 跑马圈地 的风潮持续多年。期间，以北控水务、首创股份等为典型的一众企业通过践行横向规模并购一跃成为行业龙头。外延式扩张也成为水务行业 简单暴力，屡试不爽 的撒手锏。这类并购也成为近年来环保并购的最主要逻辑。

时至今日，环保并购市场气候已与不仅影响到了客户的业务模式几年前大不相同。海外并购、企业转型、题材炒作等种种趋势使并购类型和参与主体都更加多元化。水务行业也在政策和资本推动下进入了新的发展时期。在此背景下， 买买买 是否还是水务巨头们获取市场份额的居家旅行必备利器？本文将通过对行业的市场集中度，以及近年来并购数据的分析为读者给出答案。

行业集中度

将国内污行业主要企业近三年污水处理规模做统计，可得出上图。可以看出：各家企业运营规模都有一定上升，上升幅度最大的企业为光大国际（该规模提升即来自对汉科环境的收购）。就这几家企业所占据的市场份额而言，2012~201 年行业集中程度度大体稳定，201 ~2014年有相当程度的提高（事实上，这个提升并不主要来自于上述大额并购案，若将该案例影响去除，行业集中度约为25.5%）。总体来看，污水处理市场还有进一步的主要看个人RP整合空间（多数成熟行业排名前五公司市场份额高于50%）。