金融市场交投回暖三季业绩亮眼覆盖

金融：市场交投回暖 三季业绩亮眼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

截至10月 1日，上市券商2017年三季报已披露完毕。

简评从我们统计的28家上市券商经营数据整体来看，共实现营业收入1914.9 亿元，同比-0.97%；归母净利润649.20亿元，同比-7.61%。截至2017年9月底，28家上市券商总资产达到49 6.74亿元，较年初+1.2 %；净资产1249 .74亿元，较年初+7.66%。分业务来看：

该股随即出现大幅拉升 （1）经纪业务：前三季度，剔除中国银河和中原证券（缺乏同比数据）的26家上市券商实现代理买卖证券收入448.05亿元，同比-19.4 %，降幅较上半年减少7.91个百分点；股基交易额109. 7万亿，同比-12.76%，降幅较上半年减少7.42个百分点；佣金率为万分之4.10，同比-0. 4个基点。

（2）投行业务：前三季度，28家上市券商IPO规模合计1097.95亿元，同比+217.60%；增发规模 847.5 亿元，同比-55.85%；债券承销规模17668.98亿元，同比-17.61%。

（ ）信用业务：截至2017年9月底，28家上市券商两融余额为6625.99亿元，同比+1.42%；买入返售金融资产余额为7412.9 亿元，同比+ 2.98%。

（4）自营业务：前三季度，28家上市券商平均投资收益率为 .40%，折合年化收益率4.55%（较上半年+0.05个百分点）；山西、东方、海通、浙商、兴业、广发、国君、西南和长江等9家上市券商的投资收益率高于平均值。

从ROE的角度进一步判断，多数大型综合类券商表现更佳。

风险提示1.经济下行，投融资需求放缓；2.资金面流动性紧缩； .政策面继续强监管，投资热情回落。