汽车股09年以来整体涨幅超越大盘指数

汽车股09年以来整体涨幅超越大盘指数

西南证券张刚表示，汽车类股票09年以来全体涨幅超越大盘指数，目前44家汽车类上市公司的A股总市值和2008年12月31日相比，由1442.15亿元增加至1690.99亿元，增加248.84亿元，增长幅度为17.26%，而同期上证综指的累计涨幅仅为5.46%。

西南证券张刚1月16日在中国证券报撰文表示，近期在政策暖风的支持下，汽车类股票明显走强，今年以来全体涨幅超越大盘指数，市值增长了17.26%。不考虑停牌的长安汽车、贵航股份和已经公布重大资产重组计划的*ST昌河，沪深两市属于汽车类的上市公司共有44家。44家汽车类上市公司的A股总市值和2008年12月31日相比，由1442.15亿元增加至1690.99亿元，增加248.84亿元，增长幅度为17.26%，而同期上证综指的累计涨幅仅为5.46%。也就是说，汽车板块自2009年年初以来的走势已经远远强于大盘。

15日44只汽车类股票中，上涨的却仅为22只，日涨幅前五只股票分别为福田汽车、万向钱潮、长春一东、中通客车、安凯客车，日涨幅均在5%以上。不过，观察今年以来的累计涨幅，44只汽车类股票全部实现上涨，而且累计涨幅均在7%以上，17只累计增幅在20%以上，24只累计涨幅在10%以上。

由此可见，尽管周四A股市场上的汽车板块表现并不突出，但实际上今年以来的走势已经远远强于大盘。由于较多股票已经累积了较大的涨幅，在周四利好政策公布之后，引发获利盘抛压，导致升势减缓。

从业绩上看，44家汽车类上市公司2008年前三季度加权平均每股收益和净资产收益率分别为0.32元和8.17%，而上市公司整体水平为0.33元和10.44%，略低于市场平均水平。每股收益在0.10元以上的公司有24家，占一半的比例，亏损的仅为3家。归属母公司股东净利润同比实现增长的有26家，增幅在30%以上的有16家。

若看单季业绩，第三季度和第二季度营业利润均为正值的32家公司，第三季度营业利润额未超过第二季度的有25家，未达到第二季度一半水平的有15家。

也就是说，以2008年前三季度的业绩看，三分之一的汽车股业绩优良并保持良好的成长性。截至目前，16家汽车类上市公司对年报业绩发布了预计公告，预计业绩将出现50%以上幅度增长的仅有一汽富维、中鼎股份，4家公司预计有一定增长，而预计亏损的有4家，业绩大幅下滑的有3家，显示汽车类上市公司业绩参差不齐。

从分配能力上看，每股未分配利润在1元以上的公司有10家，每股资本公积金在2元以上的有8家，有高比例分配能力的公司不多。潍柴动力、中国重汽、江铃汽车每股未分配利润均在2元以上，年报存在高比例分配的可能性。

张刚表示，解读汽车产业调整振兴规划，主要对三个方面产生重大影响。

第一，鼓励购买小排量汽车。主要以降低车辆购置税的方式，以及给予农民换购的一次性财政补贴，如以生产小排量轿车为主的一汽夏利等。

第二，兼并重组。在目前的经济环境下，国有大型汽车企业可以有效地实现低成本扩张，优势将集中在大型国有企业领域，如存在集团公司整体上市可能性的一汽轿车、中国重汽等。

第三，自主技术、自主品牌。在合资的外方企业经营出现困难的情况下，我国汽车企业更需要发展自己的品牌和实现技术创新，如已经拥有自主品牌的上海汽车等。

国家发改委在2008年12月18日、2009年1月14日连续下调成品油价格也起到了降低用车成本，拉动销售的作用。而后续可能出台的上调个税起征点和进一步下调贷款利率，利好效应也会传导至汽车板块上。尽管政策性利好已经公布，但多项措施尚难以产生立竿见影的效果，汽车板块的股价一方面有政策性利好作为支撑，另一方面也面临年报业绩的考验。

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