一个月内三家互金平台赴美下一个接棒.鼓励

一个月内三家互金平台赴美IPO 下一个接棒者是谁？

进入9月以来，趣店、和信贷、拍拍贷等三家公司先后向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO招股书，国内互联金融公司一时间迎来了海外上市潮。

据中国财富获悉，除上述三家已披露招股书的企业外，目前陆金所、挖财等几家公司也在积极筹备海外上市，而凡普金科、资邦金服等公司此前也曾表示有上市意向。苏宁金融研究院互联金融中心主任薛洪言表示，随着当前监管框架初步确定，互联金融机构估值具有了较为明确的空间，是个很好的上市“窗口期”。

贷行业研究人士张叶霞认为，在互联金融企业海外成功上市案例不断增多的背景下，众多具备实力的互金企业也将谋求出海上市以拓宽融资渠道，而资本市场对同类公司的容量有限，成功上市企业数量存在较大不确定性。

海外上市成国内互金公司首选

近年来，随着互联金融行业监管的不断趋严，国内互金机构竞争日益激烈，平台的获客成本与合规成本也在增加，因而上市融资成为了缓解平台生存压力的有效途径。

但由于国内对IPO企业在规模、合规经营等方面都设有较高门槛，如利润方面，主板上市需3年盈利，累计超过3000万元；创业板上市则需2年盈利，累计不少于1000万元或最近1年盈利，净利润不少于500万元。而目前国内大多数互金公司还正处于烧钱扩大客户及经营规模阶段，能够满足上市盈利要求的并不多。

不过，据中国财富梳理发现，此次赴美上市的3家互金公司，在业绩方面均有不俗的表现。

具体来看，截止2017年上半年，拍拍贷的营业收入和净利润为17.33亿元与10.48亿元，分别同比增长390%和2400%；趣店的营业收入和净利润则为18.33亿元与9.73亿元，分别同比增长了394%和393%。而和信贷在2017年第二季度的营业收入和净利润则分别为1511.3万美元和889.5万美元，同比上涨了287%和575%。

虽然这三家公司在业绩上表现较为抢眼，但依旧选择了海外上市。张叶霞指出，在目前国内严监管格局下，互联金融行业整体处于整改期，平台的模式和产品存在不确定性，但在《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十七条中明确规定，不得存在发行人的经营模式、产品或服务的品种结构发生重大变化、发行人的行业地位或所处的经营环境发生重大变化等影响持续盈利能力的情形。

此外，除国内上市需满足的一些硬性要求外，薛洪言认为，平台赴美上市已有成功模式，对于一些急于上市的平台而言，赴美更具吸引力，但海外上市也并非一帆风顺，平台会面临着业务模式被当所地理解等难题。

此前已在纽交所上市的信而富创始人王征宇表示，相比以往，如今赴美上市的操作难度正在增加，在业务模式发展上，必须通过大量数据与运营模型让海外机构投资者相信，这种业务模式是可持续的，而不是短期效应。

扎堆赴美上市背后的风险

近期随着国内赴美上市的互金平台增多，业内一些未上市平台也开始蠢蠢欲动。薛洪言认为，平台上市首先对于品牌效果的提升较为显著，尤其是目前国内贷平台正面临着污名化的困扰；其次开辟了公开股权融资渠道，为平台打开了融资大门，奠定了后期持续发展的资金基础；第三有利于平台信息透明度的提高，同时投资者相应的信任度也会提升。

然而，在众多利好背后也存在着信息披露、竞争模式等方面的诸多风险。张叶霞表示

，海外上市制度为备案制，对IPO材料只进行形式审核，但IPO之后对二级市场监管严苛，若企业没有披露或未及时披露影响公司业务的信息将会导致诉讼，而在海外上市的发行成本及上市后维护成本较高的情况下，此前已有宜人贷、信而富在纽交所成功上市后，此次拍拍贷、和信贷和趣店掀起的赴美上市潮，可能会加剧彼此之间的上市竞争，具备差异化竞争优势的企业将更被海外市场认可。

业内人士向中国财富表示，其实国外并不太注重贷这种金融服务模式，当地已有的金融机构基本可以满足人们的需求，因此平台在海外上市路演期间，很多机构投资者会重点考察公司治理架构是否良好、是否通过技术驱动业务规模化发展，是否通过设立风险备付金承担信贷坏账风险等内容。

此外，王征宇表示，海外上市还应小心沽空机构的“威胁”，为避免被海外沽空机构盯上，要向SEC与海外投资机构证明自己属于纯粹的信息中介平台，不存在暗自承担坏账经营风险的职责，因此必须拿出完整财务数据、业务操作架构流程，甚至对每笔信贷合同与资金流向都做好材料储备，随时随地等待核查。

国内互联金融平台蠢蠢欲动

提出心仪的周杰伦、陈奕迅等人在国内互联金融平台掀起的赴美上市潮下，已在纽交所上市的宜人贷和信而富，近日股价纷纷创出历史新高，其中曾以6美元/股发行的信而富，截止10月17日盘中最高涨至12.86美元/股，实现了股价翻倍。

据中国财富梳理发现，自2015年12月19日，宜人贷在纽交所敲钟后，时隔近一年半的时间（2017年4月28日），信而富才接过了国内互金公司海外上市的接力棒。

然而，2017年对于互金公司而言可以称得上是海外上市年。除上半年信而富纽交所成功上市外，由蚂蚁金服、腾讯、中国平安作为大股东的国内第一家互联保险——众安保险于9月28日在港交所上市。

此外，自9月19日趣店正式向SEC递交IPO申请，和信贷、拍拍贷也先后递交了招股书。但同一资本市场对于同质化的企业存在一定饱和度，随着赴美上市的互金平台不断增多，未来能够在纽交所成功上市的空间将被相应压缩，而目前国内以陆金所为代表的多家互金平台也正在积极筹备境外上市，而这些企业在经营模式和定位上都具有自身的特点。