银河证券月第二周高频数据位置

银河证券：1月第二周高频数据 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上游方面，受天气影响进入需求淡季，大部分产品价格明显下降。由于前期超山西运城：市场报价跌和OPEC的强烈减产意愿，原油出现较大幅度反弹，预计后续震荡格局，谨慎追涨。总体来看，上游行业景气度水泥>石化>钢铁>有色。

中游方面，发改委1月8日表示，要出台政策鼓励家电、汽车消费，乘用车销量虽然下滑，但厂商也相应削减了产量，库存离历史高位还有一定距离，预计后续供求弱平衡。海运、公路、航空全面放缓，唯有铁路表现较好。工程机械受季节影响，维持开春后乐观的看法。由于政府订单增加，军工景气度不断回升。总体来看，中游行业景气度军工>工程机械>汽车>交运。

下游方面，白酒行业受益于假日效应，高度气度有望持续，家电、电影回暖，服装销售低迷。也都暗自赠送盗版操作系统。房贷利率下行，地产出现政策放松迹象，但目前不确定性仍较大，建议多看少动。医药受医改政策影响，行业利润仍在探底。银行体系流动性好转，信用利差缩小或暗示风险偏好回升。总体来看，下游行业景气度食品饮料>银行>地产>传媒>医药>纺织服装。