银河证券经济下台阶预期再次强化继续优选成位置

银河证券：经济下台阶预期再次强化 继续优选成长 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件：6月中采制造业PMI指数50.1%国家统计局公布6月中采制造业PMI指数为50.1%，连续9个月处于扩张区域，环比下降0.7个百分点。分项指标中，新订总之单、生产量、产成品库存、原材料库存指数分别为50.4、52、48.2、47.4%。

二、我们的分析与判断：经济下台阶预期再次强化（一）经济复苏动能连续下降6月中采制造业PMI报50.1%，连续9个月处于扩张区域，环比下降0.7个百分点。代表经济增长动能的新订单指数-产成品库存指数为2.17%，比上月下降1.0 %，连续两个月下降，表明经济稳中趋缓，复苏动能依旧不强。市场对于经济下台阶的预期与担忧再次强化。

（二）需求依旧疲弱从各分项指数看，新订单指数比上月下降1.4%，降至50.4%，来自需求方面的动力有所下降。生产量指数报52%，比上月下降1. 个百分点，企业的生产意愿回落。订了解养猪行业的动态；实时了解和监控养殖场的饲养过程单下降幅度高于产量降幅，需求仍相对疲弱，库存压力依然存在。