东吴证券流动性资金面跟踪周报计划

东吴证券：流动性资金面跟踪周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内市场流动性资金面跟踪：

1月4日至1月8日，央行公开市场净投放1900亿元，上周回笼600亿元。本周公开市场净投放1900亿元，创近11个月新高，表现央行对资金面的呵护，一定程度上缓解了市场对流动性的担忧。根据以往经验，春节前夕央行均会加量“放水”平滑流动性，在人民币兑美元持续贬值、资本或加速外流、购汇需求上升等因素影响下，资金面仍有波动可能，未来为维稳资金面，央行或综合利用多种工具来平滑流动性，但考虑到过快降准可能不利汇率稳定，央行流动性管理有短期化倾向。

货币市场方面，SHIBOR利率方面各期限平均较上周下行3BP。银行间隔夜回购加权利率下行17BP至1.97%；7天回购加权利率下行2BP至2.37%；14天回购加权利率下行12BP至2.78%。

国债市场，短期国债到期收益率较上周平均上行6BP，中长期国债到期收益率较上周平均上行2BP。10年期国开债到期收益率较上周下行2BP至3.11%。信用债市场，主要期限AAA级企业债到期收益率较上周平均下行2BP，主要期限AA级企业债到期收益率较上周平均下行3BP。

本周由于各期限国债及企业债的收益率均有小幅下行，且下行幅度接近，因此对应各期限的信用利差基本维持不变或有小幅调整。

外汇市场，1月8日，美元兑人民币中间价为6.5636，上周为6.4936。

堪与迪士尼、时代华纳、NBC环球等全球传媒巨擘比肩。 美元兑人民币即期汇率为6.5888，上周为6.4936。美元兑人民币1年期NDF为6.9310，上周为6.7875。12月外汇储备余额为3.330万亿美元，上月数据为3.438万亿美元，比上月减少1079.22亿美元，创历史最大跌幅。