联合证券际华集团沪电股份珠江啤酒网下认购

联合证券：际华集团沪电股份珠江啤酒下认购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新股投资策略——际华集团、沪电股份、珠江啤酒下认购建议市场：认购热情大幅提升在深振业的带动下，7月28日市场出现强劲反弹，同日上市的四只新股都有较大涨幅：华伍股份64.01%、智云股份52.5%、易联众47.63%、高新兴12.36%。市场认购热情明显提升，认购倍数明显上涨，无论下还是上，7月26日发行新股的平均认购倍数都大幅超过近一个月均值，下认购冻结资金总额超过200亿元。预计下周三（8月4日）下将冻结资金约220亿元。

建议认购：际华集团、沪电股份8月4日将发行四只股票：嘉事堂、沪电股份、珠江啤酒（中小板）；际华集团（主板）。（投资要点请参阅表6）。嘉事堂因由本公司华泰联合证券承销，处于静默期，故本报告不做评述。

三只新股均缺乏成长性，不分伯仲。总体来看，三只新股都属于传统行业，且各自在未来年内都很难获得超越行业的增长，或者说成长性欠佳。相对来说，际华集团因具有一定垄断性而风险更小。

预计收益率：际华集团最高，沪电股份、珠江啤酒分列位。近期一级市场给予中小板2010动态市盈率大致在倍左右，主板18倍左右（表5）。

三只新股都属于传统行业，我们参考市场标准，以及同行业公司估值水平，为际华集团、沪电股份、珠江啤酒三只新股分别给予2010年动态市盈率倍、倍、倍。预计四只新股上市首日涨幅在%之间。收益率预计分别为2.12%、0.624%、0.085%。

在基本面一般的情况下，我们建议认购配售比例高的，即发行规模大的际华集团、沪电股份，预计二者收益率较高。

建议询价区间：

魏吉祥在总结前透露作为主管领导的体育总局副局长蔡振华 际华集团：2..7沪电股份：13..7珠江啤酒：3..75市场：认购热情大幅回升首日涨幅：在深振业的带动下，7月28日市场出现强劲反弹，同日上市的四只新股都有较大涨幅：华伍股份64.01%、智云股份52.5%、易联众47.63%、高新兴12.36%。行情的持续回暖将带动一级市场认购热情。

认购倍数：认购热情明显提升，认购倍数明显上涨，无论下还是上，7月26日发行新股的平均认购倍数都大幅超过近一个月均值，下认购冻结资金总额超过200亿元。预计下周三（8月4日）下将冻结资金约220亿元。

8月4日将发行四只新股：嘉事堂、沪电股份、珠江啤酒（中小板）；际华集团（主板）。（投资要点请参阅表6）。嘉事堂因由本公司华泰联合证券承销，处于静默期，故本报告不做评述。

三只新股均缺乏成长性，不分伯仲总体来看，际华集团、沪电股份、珠江啤酒都属于传统行业，且各自在未来年内都很难获得超越行业的增长，或者说成长性欠佳。相对来说，际华集团因具有一定垄断性而风险更小。

预计收益率：际华集团最高，沪电股份、珠江啤酒分列二、三位近期一级市场给予中小板2010动态市盈率大致在倍左右，主板18倍左右（表5）。三只新股都属于传统行业，我们参考市场标准，以及同行业公司估值水平，为际华集团、沪电股份、珠江啤酒四只新股分别给予2010年动态市盈率倍、倍、倍。预计三只新股上市首日涨幅在%之间。收益率预计分别为2.12%、0.624%、0.085%。

在基本面一般的情况下，我们建议认购配售比例高的，即发行规模大的际华集团、沪电股份。