钢铁短期资金面偏紧加大商品波动荐股位置

钢铁：短期资金面偏紧加大商品波动 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数下跌0.55%，钢铁板块下跌0.44%。本周上证综合指数下跌0.55%，钢铁板块下跌0.44%。期间钢价先扬后抑，产业链价格波动率加大。价格剧烈波动并不代表基本面逆转，近期pmi数据强劲，实体经济复苏情况良好，但商品、债券、权益三个市场短期产生同向变化，最核心在于市场资金面趋紧。客观来说资金面偏紧在今后一段时间是方向性的，但近期上行速度过快偶发性因素更就此大致算了一笔账：保立捷容量为930毫升大。预计短期资金面问题解决后，三个市场都将出现一定反弹。就行业本身来看，多个省市展开中频炉地条钢关停查处工作，由于该设备产能产量之间差距较大，加之其中合规产能占比不小，方向性意义可能比实质性影响更大，未来人为行政手段对供给端扭曲有望进一步加强，配合经济面复苏态势继续延续，钢铁股仍具有阶段性超额收益的机会，推荐标的如鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份和金岭矿业等标的，其他中期新材料标的可关注应流股份（核电军工部件）、云海金属（汽车轻量化）、钢研高纳（高温合金）以及银邦股份等。

国内钢价：本周钢价先扬后抑。虽然本周黑色系期货向下调整，但是现货市场表现相较仍强，低价成交量出现放量，下游出现阶段性补库。近期统计局公佳杰科技、东方中原等国内渠道大头也在积极布局大屏拼接显示市场布的PMI数据表现亮眼，制造业PMI为51.7，较上月上涨0.5个百分点，生产指数和新订单指数均创新年内新高，这表明经济整体仍处于复苏通道，钢铁需求支撑性较强。目前吨钢盈利仍处于较低位置，在需求支撑和成本难降情况下，预计钢价继续回调有限，后期钢价仍有上涨空间；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存19. 1万吨，较上周下降0.74万吨，热轧库存29.15万吨，较上周上升0.15万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量872.58万吨，环比上升21万吨。而分品种看，螺纹钢和线材回升幅度最大，周环比共增24.55万吨，而冷热轧则呈现继续小幅下降走势，库存呈现分化走势，或与工地开工季节性走弱有关；国际钢价：本周国际钢价继续强势。美国钢材价格继续上涨，虽然美国薄板已连续四周接连上调，但行业情绪依然乐观，产业链加大补库力度，终端成交量放大，后期价格仍有望表现强势。长材价格也表现坚挺，需求尚可背景下废钢价格上涨推动成本上行，短期易涨难跌；欧洲钢价表现强势。目前区域内下游成交持续释放，考虑到近期进口资源压力较小，价格的持续上涨也激发部分贸易商备货热情，预计钢价后期仍处于偏强态势；原材料：本周矿价弱势盘整。河北地区66%铁精粉现货价格705元/吨，环比上升 0元/吨。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格510元/吨，环比持平。普氏指数（62%）77. 美元/吨，周环比下降 .05美元/吨。