钢铁钢价趋强运行荐股位置

钢铁：钢价趋强运行 荐11股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

节后需求释放，钢价趋强运行。在钢坯、期市上涨、钢厂挺价以及商家对于元宵节后需求释放的积极预期下，本周钢价涨幅可观。随着春节期间锁定资源逐步到位，社会库存继续增加，贸易商在目前可观利润下逐步出货，实际成交量一般。同时，钢厂春节期间检修停产叠加部分终端节后补库，厂内库存处于低位，钢厂继续积极挺价。下周终端需求大量复工，非采暖季限产继续发酵，预计钢价继续走强。本周钢材产品加权价格变动+2.57%至4459元/吨，螺纹、高线分别变化+ .50%、+ .16%至4296、4429元/吨；热轧、冷板、中板分别变动+1.91%、+1.06%、+2.96%至4242、48 6、4282元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动+2.02%、+4.0 %、0.00%、+2. 4%至5050、4518、5950、1 100元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动+1. 1%、0.00%至15500、8800元/吨。

铁矿外矿稳定，内矿上涨。外矿供给端，上周（2//2 ）北方六大港口进口矿到港量922.8万吨，环比变动-289.1万吨。国产“这次来的外宾矿供给，根据 月2日数据，国产矿山企业产能利用率57.5%，环比变动-0.2个百分点；需求端，钢厂高炉开工率6 .26%，变动-0.6个百分点，产能利用率72.19%，变动-0. 个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-0. 7%、+0.97%至545、626元/吨。焦炭市场偏强运行。供给端，全国焦企产能利用率80.04%，环比变动+火箭要从他们四人中做出选择。0.1个百分点；110家样本钢厂焦炭库存+0.7 天至14.51天。

本周山西焦炭、主焦精煤分别变化+2.78%、0.00%至1850、1570元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+5.50%、-1. 5%至2469、7 00元/吨。

吨钢毛利总体反弹。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化+90、+81、+ 2、+8、+69元至891、912、681、769、675元/吨。钢材社会库存走高，铁矿石港口库存回升。本周钢材社会库存变化+14.59%至1854万吨，其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化+17.1 %、+20.51%、+11.71%、+4.20%、-0.46%至1008、 1、266、12 、125万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化+1. 2%至15956万吨。

投资策略：我们全年坚定看好钢铁板块盈利和估值双提升：1）京津冀地区限产常态化，供给约束进一步收紧；2）春节后钢厂和终端库存均不高，钢厂挺价有底气，终端备货有空间； ）盈利高位稳定，估值低潜在股息率高，板块估值修复空间巨大。推荐具备内生盈利成长性和高分红性的全球钢铁龙头宝钢股份，央企且有整合预期和高分红预期的鞍钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，*ST华菱，南钢股份，大冶特钢，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光。唐山非采暖季高炉限产，利好废钢产业链，建议关注方大炭素和华宏科技。同时建议关注潜在高分红高股息标的太钢不锈。