银河证券市场震荡磨底关注改革利好位置

银河证券：市场震荡磨底 关注改革利好 类别： 机构： 研究员：

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前期看好国内政策微调、中美博弈空窗期下的超跌反弹，但是受到8月1号贸易战最新的消息的影响，市场再次大幅下跌。周四虽然走出V型反转，但是周五市场依旧低迷，盘尾跳水。市场目前情绪低迷，信心不足。目前看，中美博弈的不确定性始终对市场构成压制，投资者看不清未来的演进方向，与其费力预测不如先观望。国内政策虽然已经出现转向，但是效果尚未显现，市场对于政策是否能够完成“稳”经济的任务尚存疑虑。短期低迷的情绪还需要修复，不排除再次回踩确认2691的低点的可能。但是同时要看到，目前市场的估值已经处于底部区域，政策的维稳意图也非常明显，未来行情将更多的表现为中美博弈扰动和国内政策维稳对冲两股量对决之下的震荡“磨底”过程，反弹的发生更多的来自政策面支持。改革利好将成为支撑和推动市场的主要动力，值得期待。

7月31日政治局会议召开，定调下半年经济工作。会议确立的政策大概率会延续到四季度政治局会议和中央经济工作会议之前。会议主要强调稳定，提出要“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”。

会议提出把“稳定就业放在更加突出位置”，认为就业情况将成为新的政策底线，GDP为底线的本次升级将会影响5%的搜出现方针淡化。

8月3日，时隔近一年，人民银行再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。人民银行表示，此举旨在防范宏观金融风险，并将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。