机械制造聚焦企业核心竞争力的演化荐股了

机械制造：聚焦企业核心竞争力的演化 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：据中国报道，9月22日开始，楼市再次迎来收紧的调控浪潮，2天时间内重庆以及南昌、西安、长沙、南宁、贵阳、石家庄6个省会城市加码楼市调控，除西安外，其他6城均出台了限售措施。海外方面，欧元区9月制造业PMI初始值为58.2，预期57.2，前值57.4，德国制造业PMI初值60.6，创下77个月新高。

市场表现分析：本周市场表现平稳，沪深 00指数上涨0.17%，创业板指上涨0.16%，机械设备板块下跌0.50%。

机械动态变化：虽然地产销售调控政策再次加码，但对于地产投资端而言，我们更关心的是在库存相对历史水位的高低，根据8月份全国26城商品房库存绝对量来看，库存水平处于2014年以来最低点，未来补库存的可能性加大。2017年月地产新开工面同比增长7.64%，8月单月同比增长5. %。

根据最新的草根调研显示，9月份挖掘机销量终端依然比较旺盛，我们认为销量有望保持在%的区间内，根据工程机械协会数据显示，8月份起重机销量1682台，同比增长1 5.24%，起重机连续三个月增速超过100%。

机械行业观点与组合：今年以来，机械领域的传统周期企业和新兴成长企业都迎来了较好的发展时点，我们的观点是不论是传统还是新兴，始终聚焦于选择竞争力优秀的公司。传统领域，以挖机为代表的工程机械产品销量持续保持高速增长，反映了经济投资需求的韧性强度，我们建议关注市场份额扩张、海外业务持续扩张、盈利能力提升和资产质量的修复的龙头企业；新兴成长领域，板式家具设备、锂电设备、 C电子设备、半导体设备和环卫设备等领域都呈现出了较强的需求弹性。我们维持机械行业“买入”的投资评级，强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

近期推荐组合为：三一重工、中集集团、恒立液压、精测电子、龙马环卫、浙江鼎力、弘亚数控。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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