电气设备走进新时代荐股覆盖

电气设备：走进新时代 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源汽车行情火热，引领动力电池投资浪潮今年月，新能源汽车产销分别完成6 .9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%，全年销量有望突破70万辆，市场高度景气。短期而言补贴下调对行业有一定影响，但长期来看，会加速市场中低端产能出清，倒逼新能源汽车企进行技术革新，优势企业将最终成为市场的最大受益者。随着新能源汽车产销数据逐步走高，动力电池出货量也稳步提升，动力电池产能持续扩张、产业集中度提高、三元高能量密度化等格局渐明，相关产业链投资机会浮现。动力电池方面我们推荐杉杉股份、中科电气、璞泰来、当升科技、星源材质、长园集团、创新股份、新宙邦、科达利。

分布式光伏发展迅猛，光伏装机超预期2017前三季度全国基建新增太阳能发电42. 1GW，较去年同期增长60%，其中分布式光伏装机同比增长约 00%，保守估算2017年全年光伏装机有望突破50GW。受益于行业景气带动，光伏行业前三季度实现营业收入844.82亿元，同比增长28.76%，实现归母净利润5 .87亿元，同比增长10. 5%。

未来我国光伏市场的增量在分布式，市场空间依然乐观。此外，光伏行业技术降本仍在继续，黑硅技术、PERC、N型电池技术成为当前电池片企业技术革新的主流方向，企业普遍通过这些技术改进以适应市场的发展需要。短期内补贴下调对分布式光伏有一定影响，但是长期来看，技术降本将让廉价的分布式光伏有更为广阔的发展空间。预计2020年光伏度电成本有望实现大幅下降，最终实现平价上。光伏板块我们推荐隆基股份、林洋能源和保利协鑫能源（ ）。

弃风率持续降低，海上风电承载希望月，全国弃风电量295.5亿千瓦时，同比减少10 亿千瓦时，弃风率同比下降6.7个百分点，实现弃风电量和弃风率“双降”，风电行业趋于健康，伴随着相关政策出台，预计2020年弃风问题将得到有效解决。海上风电相比于陆上风电优势明显，近年来保持高速增长。基于国家海上风电“十三五”发展规划，我们看好海上风电成为下一个蓝海市场。随着电价下调、行业技术标准提升，风电制造业的竞争愈发激烈，行业利润也被压缩，部分产能落后的企业开始被淘汰出市场，优势企业地位愈发突出。风电领域我们重点推荐金风科技、泰胜风能和天顺风能。

工控行业持续复苏，进口替代蕴含商机我国PMI自去年8月以来连续14个月位于荣枯线之上，9月达到52.40，为近几年历史新高，虽然10月有所回落，但是仍然达到51.60，PMI复苏趋势明显。同时，制造业固定资产完成额也保持不错的增速。利好叠加，2016年下半年起，工控市场迎来复苏，全年增长约1%，行业规模达到1400亿，预计2017全年市场规模增长5%以上，复苏迹象明显。国内工业自动化行业整体落后于发达国家，欧美和日资品牌技术水平高，品牌优势明显。但是随着我国工业化进程加快，产业升级，目前已步入智能制造装备快速成长期，国内工业自动化企业在成本、定价、分销、细分市场扩展、个性化服务等方面具备灵活性上的比较优势，逐渐在OEM细分领域取得优势，进口替代将是工控领域投资重要逻辑。工控领域我们推荐信捷电气、汇川技术和英威腾。

不仅成交量环比大幅增加 风险提示1、行业发展不及预期；2、政策落地不及预期； 、市场竞争激烈