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中山证券：震荡为主基调 减仓前期反弹的弱势股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

观1、观2路故宫西门站甩站通过。6月8日下午进行外语听力测试 一、大势乾坤上周证监会对8.16乌龙指事件进行了初步裁定，光大证券也对事件原委进行了公告，系套利策略系统出了问题。闹剧过后，市场逐渐回归正常，在乌龙指事件中涨停的多数权重股都出现不同幅度的调整。此外，受美联储会议纪要发布后市场对QE退出预期增强的影响，一些新兴市场出现了连续暴跌，在周五造成了A股市场盘中的放量急跌，不过急跌过后市场反弹力度也非常强。一周，上海指数微跌0.5 %；创业板指数则连续5天收阳，周五创出新高，一周涨幅达到了惊人的7.75%。成交方面，上海市场日均成交800亿元左右，恢复至前几周的水平。

图1：上证指数走势（截至8月2 日）资料来源：中山证券慧眼交易决策系统消息面，8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1，初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平。细项数据，新订单指数由46.6上升至50.5%，其中出口新订单指数46.5%，尚处于荣枯线下方；产出指数由48上升至50.6%，这与PPI跌幅收窄，工业增加值回升较为一致。此外，7月末金融机构外汇占款余额降至27. 6万亿元，较6月末减少244.74亿元，为连续两个月减少。加重了资金流出新兴市场的预期。

趋势上，上证指数围绕主力波段指标的中线窄幅波动，指数与下方的多空线再次逼近，不过主力波段指标的买入信号尚未消失。

主力资金指标（ZLZJ）在上周持续的萎缩，上周五转为了净流出，净流出的幅度并不大。市场宽度的短期指标（KDS)和长期指标（KDL）仍处于红 域内，短期指标小幅走弱。市场广度的短期指标（GDS）和长期指标（GDL）都不断回落，短期指标已经离开了红 域，回落的幅度较大。主力进出指标的买入信号尚未消失，不过动向线（DXX）与成本线（CBX）的开口幅度连续收窄，几近交叉。仓位线指标的持仓比例持在高位水平，不过在上周二发出了减仓信号。

由于乌龙指事件的冲击，以及主力资金、主力进出指标的背离，市场逐渐走弱，未能选择上行的方向。从目前的主力资金净流出幅度和主力进出指标来看，市场下行的空间也有限。观察个股指标，市场宽度指标保持着高位并没有回调，个股上涨比例保持，显示市场仍有较高的活跃度。不过市场宽度指标早已经走弱，显示此前创新高的个股继续走强力度不足，回调的可能更大。仓位线已经出现减仓信号，基于此，市场重回震荡格局，适度减仓。个股要规则前期反弹的弱势股，倾向于中线强势股。

二、强势行业通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分-最高99分，表明由弱到强的级别。

上表列出了行业力道排名90分以上的各个行业。化学药品、软件信息、移动终端5天力度较强，软件信息、移动终端、化学药品的10天力度较强，软件信息、化学药品、移动终端的 0天力道较强。综合5、10、 0天力道来看，化学药品、软件信息的行业力道趋势保持强势，可继续关注。