煤炭石油动力煤价将回归合理区间荐股呢

煤炭石油：动力煤价将回归合理区间 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口动力煤价继续大幅下跌，冶金煤价格有所回落截至1月1 日，港口动力煤价继续大幅下跌，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤炭价格较上周分别下跌25/20/45/40元/吨至610/585/520/425元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在1,1 0元/吨。截至1月10日，产地价格中，动力煤价格总体保持稳定，冶金煤部分地区价格有所下跌，无烟煤价格保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回落1.7%至82.80美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高25元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落1.1%至1 . 2美元/吨，折算到青岛的到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低118元/吨。

秦皇岛库存小幅上涨，下游产品价格以跌为主截至1月10日，秦皇岛煤炭库存为574万吨，较上周小幅上涨1.7%；截至12月20日我国重点电厂煤炭库存8,215万吨（库存天数22天）；截至1月10日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅回落 . %，从HayPoint至青岛的150千吨级运费大幅下跌25. %；秦皇岛至广州和至上海海运费分别继续大幅下跌12.4%/1 .5%；秦港煤炭吞吐量较上周大幅回升17.0%至465万吨。

下游产品价格以跌为主。全国主要城市钢铁库存小幅回升2. %至1,402万吨，螺纹钢价小幅回落1.1%至 ,448元/吨。华东和华南地区的水泥价格分别稳定在409/404元/吨。化工产品尿素价格基本稳定在1,771元/吨，甲醇价格回落6.2%至2,7 6元/吨。截至12月 1日的粗钢日均产量为196.1万吨，较11月份回落6.2%。

投资观点：动力煤价将回归合理区间，冶金煤价格也将继续承压本周港口动力煤价格进一步大幅下跌，周日均锚地船舶数量维持在48艘的低位，下游需求继续疲弱。春节临近，随着工业用电减少以及北方取暖需求减弱，我们预计动力煤价格将回归合理区间。冶金煤方面，1月7日，环保部公布与全国 1个省（区、市）签署了《大气污染防治目标书》，制定空气改善目标，环保压力加大。截至12月 1日，全国粗钢日均产量为196.1万吨，较11月底下降6.2%，焦炭价格也随之走弱，部分地区冶金煤产地价格也开始回落。我们认为冶金煤价格近期仍将承压。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花，均为买入。

因为装备提阶系统会让您满意。装备也可以升级？是的 主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。