高华证券农产品中国食品价格简DG

高华证券：农产品（000061） 中国 食品价格简评 – 2009 年12 月 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我国的养老保险模式是以社会统筹账户和个人账户相结合的模式农产品价格大米：12月国内出库现货价格上涨2.5%，至人民币2,696元/吨，同比上涨3.3%，今年至今上涨3.3%。

小麦：12月国内出库现货价格持平于人民币2,020吨，同比上涨17.4%，今年至今上涨17.4%。玉米：12月国内出库现货价格持平于人民币1,670吨，同比上涨23.7%，今年至今上涨23.7%。大豆：12月国内大豆价格上涨1.3%。豆油价格上涨8.4%，豆粕价格下跌11.2%。糖：12月国内糖价上涨12.9%，至人民币5,080元吨，同比上涨78.9%，今年至今上涨78.9%。食品价格生猪价格月环比上涨2.3%至人民币12.3元/公斤。

月份猪肉价格上涨4.2%至人民币17.0元/公斤。11月第一周原奶价格上涨至人民币2.48元/公斤左右。11月份鲜奶零售价格微幅下跌至人民币3.42元斤。

行业重要信息全球糖价上涨和供需前景紧张的背景下，国内糖价继续大幅上涨。联合国粮农组织于2009年12月发布报告称，食品价格可能会在2010年再度上扬。但上涨原因可能会与年的峰值周期时有所不同，当时食品价格上涨主要是因为全球谷物库存水平较低、同时主要出口国粮食歉收。对股票的潜在影响在贵州茅台()宣布将产品价格平均上调13%后，我们重申对该股的买入评级。我们认为零售价格和出厂价格之间的缺口给公司留下了进一步提价的空间。我们还将华宝国际()纳入研究范围，首次评级为买入。基于市盈率计算得出的12个月目标价格为10.2港元。该股是投资者可买入从而受益于中国烟草行业的唯一一只大盘股。主要风险：烟草市场饱和、利润率和回报率意外下降。