机械制造聚焦工程机械龙头关注低估值高成长牛

机械制造：聚焦工程机械龙头关注低估值高成长优质细分龙头 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

不知应该说是乱世铸就了英雄 核心组合：三一重工、徐工机械、郑煤机（深度上周已发，上周最高上涨12%）；中集集团、晶盛机电、华铁股份、康尼机电、北方华创重点股池：中国中车、中铁工业、杰克股份、长川科技、弘亚数控、天地科技、科达洁能、中国船舶、恒立液压、柳工、安徽合力、中鼎股份、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰本周观点：聚焦工程机械龙头；关注低估值高成长优质细分龙头（1）工程机械：2017中国工程机械工业协会挖掘机械分会18日举行，年会上整体预测明年挖机将同比增长%。中泰机械团队坚定看好明后年更新及新增需求，预计明年挖机销量有望增长 0%以上，高于市场预期。参考：工程机械行业深度《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成》。持续重点推荐龙头——三一重工（5、11月中泰金股）、徐工机械（6、7月中泰金股）等。

（2）关注低估值高成长优质细分龙头。中信机械指数年初至今下跌10.5%，2016年下跌17%。目前已有一些机械细分龙头明年PE估值跌至倍。

我们认为值得关注的：郑煤机（上周深度已发）、中集集团、中铁工业等。

（ ）在新兴装备领域寻找机会：半导体装备、锂电设备、 C装备、智能装备等。半导体装备近期主题投资，中期看好北方华创、晶盛机电、长川股份等。参考：《半导体设备行业深度：迎来历史性机遇！》新能源汽车产业链推荐科达洁能、中鼎股份。智能装备关注美的集团、机器人、黄河旋风等。

看好杰克股份、弘亚数控。

上周报告/交流：郑煤机（深度）、轨交装备、晶盛机电、中国中车、中集等

【郑煤机】深度报告：“煤机+汽车节能核心零部件”国际巨头：业绩弹性大。

【轨交装备】“复兴号”动车组连续招标，近一年来共招标429标列；轨交装备：景气向上。

【晶盛机电】晶体硅生长设备龙头，受益于下游光伏、半导体爆发。

【中国中车】动车、货车招标大幅回升，城轨地铁保持高增长。

【中集集团】集装箱业务淡季不淡，道路运输车辆受益治超力度趋严。

【沈阳机床】机床龙头期待国企改革，关注增发进展。

【工程机械】年持续向上。持续推荐行业龙头：三一重工、徐工机械、恒立液压；看好安徽合力、柳工、中联重科等。

【煤炭机械】订单大增；推荐龙头郑煤机、天地科技（个股逻辑很好）。

【轨交装备】景气向上；推荐华铁股份、中国中车、康尼机电、中铁工业；看好新筑股份、鼎汉技术、永贵电器、众合科技、新宏泰、华铭智能。

【半导体装备】下游行业处于爆发期，设备商首先受益。重点推荐细分设备龙头北方华创、晶盛机电、长川科技，关注至纯股份。

【船舶集装箱】航运有所回暖，集装箱量价齐升，推荐中集集团、中国船舶。

风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期。