钢铁钢市资金紧张荐股位置

钢铁：钢市资金紧张 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢市资金紧张，矿价持续下跌，钢价缺乏反弹动力 总理称将创新宏观调控思路，优化政策组合，保持经济中高速增长，而目前稳增长政策渐显效，宏观经济呈企稳迹象。央行称将对符合条件的商业银行下调准备金率0.5%，此次定向降准将释放千亿流动性，但目前微刺激政策难抵消房地产疲软的影响，钢市信心难得到明显提振。5月下旬重点钢厂粗钢产量与钢材库存均有明显的下跌，钢厂开工率下降减缓供给压力。

虽身体健康确实不理想然钢厂产量库存双双下降改善供需关系，但本周期螺止涨回跌，目前钢企资金紧张且矿价持续下跌，短时间内钢市弱势局面难改，钢价仍缺乏反弹动力。6月份淡季逐步来临，需求较难改善，而产量降幅有限，供需矛盾依旧，钢价仍有下跌可能，看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。

广发钢铁组合及比例：久立特材(40%)、玉龙股份( 0%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)原料：原料市场以跌为主本周国内铁精粉均价781.0元/吨，较上周下跌2.9元/吨，青岛港进口矿均价6 7.5元/吨，较上周下跌15.0元/吨；唐山废钢2070元/吨，与上周持平；唐山方坯2780元/吨，较上周下跌 0.0元/吨。

钢价：钢价微幅下跌，钢价仍缺乏反弹动力本周国内钢价综合指数为121.17，周环比下跌0.42%，其中长材跌0.67%，扁平材跌0.14%，分别收于1 1.19、111.58。螺纹钢主力合约（1410）收盘价为 029元/吨，跌幅为1.62%；结算价为 0 2元/吨，跌幅为1.27%。螺纹钢期现货价差为-168元/吨，周环比下跌49元/吨。

盈利：各品种盈利普遍改善在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约 8.68元/吨；线材毛利约117.8 元/吨；热卷毛利约70.27元/吨；中厚板毛利约 .68元/吨；冷轧板毛利约-71.52元/吨；镀锌板毛利约87.54元/吨。

社会库存：总量明显下跌，各品种普遍下跌本周末钢材社会库存为1 77.2 万吨，周环比下跌1.84%，同比下跌21.67%。其中线材库存环比跌2.88%；螺纹钢环比跌2.57%；热卷环比跌1.52%；冷轧板环比跌0.56%；中板环比升0.59%。

风险提示：需求和补库存低于预期；环保去产能以长征精神为动力不及预期；行业亏损风险。