电气设备行业需求亮点纷呈荐股物业

电气设备：行业需求亮点纷呈 荐18股 类别： 机构： 研究员：

将在今年夏天推出一款面向年轻人的智能 [摘要]

2019年4月，新能源汽车产业链需求持续高增长，国内风电并提速，光伏海外需求延续高增长，电力设备需求平稳；维持行业强于大市评级。

支撑评级的要点新能源汽车产业链4月需求持续高增长：根据中汽协数据，2019年4月，新能源汽车销量9.70万辆，同比增长18.10%，环比下降14.80%；月累计销量 6万辆，同比增长59.80%。根据乘联会数据，新能源乘用车仍为销量主力，且结构改善明显，4月销量9.17万辆，同比增长28.20%，环比下降17.41%；月累计销量 4.47万辆，同比增长8 . 5%。4月A00级车型销量占比18%，同比下降 0个百分点；A级车销量占比52%，同比上升10个百分点。根据真锂研究数据，4月国内动力电池装机量5.18GWh，同比增长40.42%，环比增长1.89%；从车型来看，纯电动乘用车装机 .14GWh，占比60%；从材料体系来看，NCM电池装机 .18GWh，占比61. 2%；从电池形态来看，方形电池装机4.61GWh，占比88.88%；从企业来看，宁德时代装机2.47GWh，占比47.70%，比亚迪装机1.6 GWh，占比 1.48%，两家合计装机占比高达79.18%。2019年月动力电池累计装机量17.76GWh，同比增长117. 8%。

4月国内风电并提速，光伏海外需求延续高增长：根据国家发改委、国家能源局数据，2019年4月全社会用电量5,5 4亿kWh，同比增长6.08%，环比下降 .45%；月累计22, 29亿kWh，同比增长5.85%。根据中电联数据，2019年4月，国内光伏并0.55GW，同比下降65%；月累计并5.50GW，同比下降57.5%。2019年4月，国内风电新增并0.72GW，同比增长800%；月累计并5.50GW，同比增长 %。4月光伏海外需求高增长，我国光伏组件出口量5.70GW，同比增长117%；月，累计出口量20.58GW，同比增长81%。

电力设备需求平稳：月，全国主要发电企业电源工程完成投资610亿元，同比增长11%；电工程完成投资80 亿元，同比下降19.10%。4月，中国PMI为50.10，环比回落0.40，继续保持在扩张区间。

投资建议：光伏海外需求持续景气，国内需求大规模启动在即，行业2019年有望量利齐升；建议关注隆基股份、通威股份、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、正泰电器、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。

国内风电需求有望持续高增长，上游大宗原材料价格预期下降，将显著增厚中游产业链盈利；建议关注日月股份、天顺风能、金风科技等。2019年国内新能源汽车补贴政策靴子落地，短期看，过渡期抢装将延续一季度高景气，上半年产业链产销高增长无忧；中期看，2019年下半年退坡压力较大，产业链中游或将在三季度确立盈利底；长期看，2020年及之后，政策对于产业的影响趋弱，全球电动化大趋势带来持续成长性，新能源汽车产业链长期投资价值凸显，中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会；建议关注多氟多、天赐材料、先导智能、赢合科技、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、当升科技、杉杉股份、新宙邦、恩捷股份、星源材质、璞泰来、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业等。国提出加快泛在电力物联建设，建议关注引领电智能化、信息化升级的龙头标的国电南瑞、岷江水电，同时建议关注电能采集、配智能化等标的林洋能源、海兴电力、金智科技；另外建议持续关注工控、低压电器领域优质标的麦格米特、正泰电器、宏发股份、汇川技术。

风险提示：投资增速下降，政策不达预期，价格竞争超预期，原材料价格波动。