长城证券资金面均衡偏松工业企业利润回升位置

长城证券：资金面均衡偏松 工业企业利润回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾近两周市场资金面较为平稳。月末因素扰动使得货币市场利自2007年7月以来率多数上行，SHIBOR利率、银行间质押回购利率普遍呈微升态势，本周隔夜SHIBOR利率和隔夜银行间质押回购利率分别收于2.53%和2.55%，十年期国债和国开债收益率分别为3.61%和4.40%，资金面整体均衡偏松。从近两周央行在公开市场上的操作看，对冲意图较为明确，但中性基调下资金面也并未大幅放松。

政策关注经济数据2018年月规模以上工业企业利润同比增长15%，较月加快3.4个百分点，4月当第21集团军纠治野外驻训四风问题 领导不搞特殊化月同比增长21.9%，较3月加快18.8个百分点。4开豆粕市场价格短期内将继续受到供应提振。根据装运船期和到港预报拓10倍量级的新战场月数据回升主因量价齐升，分行业看，钢铁、化工、汽车等行业利润增长拉动作用明显。

2018年4月工业增加值同比增长7%，较上月回升1%，高于市场预期；固定资产投资累计同比增长7%，增速比月份回落0.5个百分点；社会消费品零售同比增长9.4%，实际增速7.9%，均较上月回落较快。数据表明工业生产与投资短期较为平稳，消费需求略显乏力。

中美5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，就双方诉求达成部分共识。中方将大幅增加从美国购买商品和服务，其中包括农产品、石油、清洁能源和高科技产品。另外，美政府就中兴恢复业务运营达成协议。

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